ファクター分析（PCA・NSS当てはめ・フォワード） | 日本国債インフォメーション

curve / factor — 2026-09-09

カーブテクニカルファクター季節性

PCA 2026-09-09 ・ 500営業日窓・日次変化

年限	PC1 (76%)	PC2 (20%)	PC3 (2%)	PC残差	z
1Y	0.076	0.166	0.327	+10.2	2.22
2Y	0.130	0.238	0.386	+6.2	3.32
3Y	0.165	0.244	0.284	+2.7	2.05
4Y	0.205	0.253	0.212	-1.8	-0.89
5Y	0.235	0.254	0.132	-4.1	-2.19
6Y	0.257	0.232	0.006	-5.6	-2.70
7Y	0.282	0.221	-0.080	-5.8	-2.55
8Y	0.287	0.196	-0.136	-3.6	-2.50
9Y	0.291	0.154	-0.201	-1.8	-2.14
10Y	0.297	0.118	-0.278	+1.0	0.22
15Y	0.312	-0.091	-0.327	+5.7	1.82
20Y	0.317	-0.243	-0.239	+4.1	2.10
25Y	0.294	-0.340	-0.055	+0.9	-0.13
30Y	0.292	-0.403	0.175	-0.2	-0.43
40Y	0.288	-0.453	0.512	-3.2	-0.56

PC1=水準（全年限同符号）、PC2=傾き、PC3=曲率。残差z は直近1年の残差系列に対する標準化（|z|≥1.5 を強調）。

因子スコアの累積（直近3年、bp）

— PC1（水準）・緑 PC2 ・赤 PC3 ・日次スコアの累積（bp）

PC残差ヒートマップ（直近30営業日、bp）

	1Y	2Y	3Y	4Y	5Y	6Y	7Y	8Y	9Y	10Y	15Y	20Y	25Y	30Y	40Y
26-09-09	10	6	3	-2	-4	-6	-6	-4	-2	1	6	4	1	0	-3
26-09-08	10	7	3	-2	-4	-6	-6	-4	-2	1	5	4	0	0	-3
26-09-07	10	7	2	-2	-4	-6	-6	-3	-1	2	4	3	1	0	-3
26-09-04	10	6	2	-2	-4	-5	-5	-3	-1	2	4	4	1	0	-3
26-09-03	9	6	3	-2	-3	-5	-5	-3	-2	1	5	4	0	-1	-2
26-09-02	8	5	3	-1	-3	-5	-4	-3	-2	1	4	4	0	-1	-1
26-09-01	9	5	2	-2	-4	-5	-3	-2	-1	2	4	3	-1	-1	-1
26-08-31	10	4	1	-2	-3	-5	-3	-2	-1	2	4	2	-1	0	-1
26-08-28	10	3	1	-3	-3	-4	-3	-2	-1	2	4	2	-1	-1	-1
26-08-27	10	3	1	-2	-3	-4	-4	-2	-1	2	4	2	-1	-1	-1
26-08-26	11	4	1	-3	-4	-5	-4	-2	0	2	4	2	-1	-1	0
26-08-25	10	3	1	-3	-4	-4	-4	-1	0	3	4	1	-1	-1	0
26-08-24	10	4	1	-3	-4	-4	-4	-1	0	3	4	1	-1	-1	1
26-08-21	10	4	1	-2	-5	-5	-4	-1	0	3	4	2	-2	-1	0
26-08-20	10	5	1	-2	-5	-5	-4	-2	-1	2	4	2	0	-1	-1
26-08-19	9	4	1	-2	-5	-4	-3	-2	0	3	3	2	-1	-1	0
26-08-18	8	4	1	-2	-5	-4	-3	-2	0	3	3	3	-2	-1	0
26-08-17	9	4	2	-2	-5	-4	-3	-2	-1	2	4	3	-2	-1	0
26-08-14	9	3	1	-2	-4	-4	-3	-1	-1	2	3	3	-1	-2	0
26-08-13	8	3	2	-2	-5	-3	-2	-1	-1	2	3	2	-1	-1	0
26-08-12	9	3	2	-2	-5	-4	-3	-1	-1	2	4	2	-1	-1	-1
26-08-10	8	3	2	-2	-3	-4	-3	-1	-1	1	3	2	0	-1	-1
26-08-07	8	3	2	-2	-3	-4	-3	-1	-1	1	4	2	0	-1	-1
26-08-06	7	3	1	-2	-3	-4	-3	-1	0	2	3	2	0	-1	-1
26-08-05	6	3	1	-2	-3	-3	-3	-1	0	2	3	1	-1	-1	0
26-08-04	4	2	0	-2	-2	-2	-1	0	0	2	3	0	-2	-1	1
26-08-03	4	1	0	-1	-1	-2	-1	0	0	1	3	0	-1	0	0
26-07-31	4	1	-1	-2	-2	-2	-1	0	1	2	3	0	-2	-1	2
26-07-30	4	1	-2	-2	-2	-1	0	1	1	3	2	-1	-3	-1	3
26-07-29	5	2	-2	-2	-2	-2	-1	1	1	3	2	-1	-1	-1	2

Nelson-Siegel-Svensson 2026-09-09 ・ RMSE 2.7bp

年限	実測	フィット	残差(bp)	z	ゼロ	1年フォワード
1Y	1.557	1.559	-0.2	0.52	1.560	2.103
2Y	1.833	1.828	+0.5	-0.82	1.831	2.291
3Y	1.963	1.979	-1.6	0.16	1.984	2.493
4Y	2.129	2.103	+2.6	1.07	2.111	2.760
5Y	2.243	2.228	+1.5	-1.02	2.241	3.070
6Y	2.354	2.359	-0.5	0.09	2.379	3.391
7Y	2.469	2.494	-2.5	-0.32	2.523	3.704
8Y	2.631	2.630	+0.1	1.35	2.670	3.997
9Y	2.760	2.763	-0.3	1.21	2.817	4.264
10Y	2.891	2.892	-0.1	0.25	2.961	4.503
15Y	3.427	3.423	+0.4	-1.24	3.595	5.277
20Y	3.713	3.762	-4.9	-2.30	4.039	5.408
25Y	3.977	3.941	+3.6	0.36	4.286	4.973
30Y	3.956	4.002	-4.6	0.07	4.346	4.083
40Y	3.960	3.900	+6.0	2.08	4.019	—

β0=-0.128 β1=1.045 β2=2.541 β3=13.388 λ1=1.2 λ2=18。残差＋＝実測が割高（債券は割安）。z は直近2年の残差に対する標準化。

インプライド・フォワード 2015〜

— 5y5y ・緑 1y1y ・赤 10y10y

タームプレミアム（ACM推定） 2026-09-09

満期	フィット利回り	期待短期金利平均	TP(%)	TP 1年前
1Y	1.576	1.529	+0.05	+0.01
2Y	1.817	1.504	+0.31	+0.15
3Y	1.984	1.450	+0.53	+0.26
5Y	2.227	1.333	+0.89	+0.44
7Y	2.504	1.226	+1.28	+0.65
10Y	2.941	1.086	+1.85	+1.02

相関行列（60営業日・日次変化）

	1Y	2Y	3Y	5Y	7Y	10Y	15Y	20Y	30Y	40Y
1Y	1.00	0.87	0.84	0.68	0.59	0.45	0.39	0.31	0.30	0.29
2Y	0.87	1.00	0.93	0.77	0.66	0.52	0.43	0.37	0.36	0.34
3Y	0.84	0.93	1.00	0.90	0.81	0.69	0.62	0.54	0.51	0.48
5Y	0.68	0.77	0.90	1.00	0.94	0.87	0.82	0.73	0.69	0.66
7Y	0.59	0.66	0.81	0.94	1.00	0.96	0.91	0.83	0.79	0.75
10Y	0.45	0.52	0.69	0.87	0.96	1.00	0.96	0.89	0.84	0.81
15Y	0.39	0.43	0.62	0.82	0.91	0.96	1.00	0.95	0.92	0.88
20Y	0.31	0.37	0.54	0.73	0.83	0.89	0.95	1.00	0.95	0.90
30Y	0.30	0.36	0.51	0.69	0.79	0.84	0.92	0.95	1.00	0.96
40Y	0.29	0.34	0.48	0.66	0.75	0.81	0.88	0.90	0.96	1.00

出典：財務省「国債金利情報」