ファクター分析（PCA・NSS当てはめ・フォワード） | 日本国債インフォメーション

curve / factor — 2026-10-23

カーブテクニカルファクター季節性

PCA 2026-10-23 ・ 500営業日窓・日次変化

年限	PC1 (76%)	PC2 (19%)	PC3 (2%)	PC残差	z
1Y	0.075	0.164	0.330	+7.8	1.23
2Y	0.129	0.237	0.392	+2.6	0.63
3Y	0.166	0.244	0.292	-0.1	-0.15
4Y	0.207	0.254	0.219	-2.8	-1.57
5Y	0.237	0.255	0.129	-2.3	-0.66
6Y	0.259	0.232	0.004	-3.9	-1.43
7Y	0.283	0.220	-0.086	-4.1	-1.42
8Y	0.288	0.194	-0.143	-2.6	-1.33
9Y	0.291	0.152	-0.209	-0.8	-0.71
10Y	0.296	0.115	-0.288	+1.1	-0.09
15Y	0.311	-0.094	-0.320	+5.0	1.34
20Y	0.316	-0.246	-0.226	+2.5	0.72
25Y	0.292	-0.341	-0.043	+3.5	1.26
30Y	0.291	-0.401	0.178	+0.3	0.23
40Y	0.286	-0.453	0.496	-5.3	-1.64

PC1=水準（全年限同符号）、PC2=傾き、PC3=曲率。残差z は直近1年の残差系列に対する標準化（|z|≥1.5 を強調）。

因子スコアの累積（直近3年、bp）

— PC1（水準）・緑 PC2 ・赤 PC3 ・日次スコアの累積（bp）

PC残差ヒートマップ（直近30営業日、bp）

	1Y	2Y	3Y	4Y	5Y	6Y	7Y	8Y	9Y	10Y	15Y	20Y	25Y	30Y	40Y
26-10-23	8	3	0	-3	-2	-4	-4	-3	-1	1	5	3	3	0	-5
26-10-22	6	2	0	-2	-2	-3	-3	-2	-1	1	4	2	2	0	-4
26-10-21	6	2	0	-2	-2	-3	-3	-2	-1	1	4	2	2	0	-3
26-10-20	5	2	0	-2	-2	-3	-3	-3	-1	1	4	1	2	0	-3
26-10-19	6	3	1	-2	-2	-3	-4	-3	-1	1	4	3	2	0	-4
26-10-16	6	3	1	-1	-2	-3	-4	-3	-1	1	4	4	1	0	-4
26-10-15	6	3	1	-2	-2	-3	-4	-3	-1	1	5	4	1	0	-4
26-10-14	6	2	1	-1	-1	-3	-3	-3	-1	1	4	4	1	0	-3
26-10-13	6	2	0	-2	-2	-3	-3	-2	-1	1	4	4	0	0	-2
26-10-09	6	2	0	-2	-2	-3	-3	-2	-1	1	4	3	0	0	-2
26-10-08	5	2	0	-2	-2	-2	-2	-2	-1	1	3	3	-1	-1	-1
26-10-07	4	2	-1	-1	-1	-2	-2	-2	-1	1	4	4	-2	-2	0
26-10-06	5	2	-1	-2	-2	-2	-2	-2	-1	2	4	3	-2	-2	1
26-10-05	6	2	0	-2	-2	-3	-3	-2	0	3	4	4	-2	-2	1
26-10-02	6	2	0	-2	-3	-3	-3	-2	0	3	4	3	-2	-2	1
26-10-01	7	3	0	-2	-3	-3	-3	-2	-1	2	5	4	-1	-1	-1
26-09-30	8	3	0	-2	-3	-3	-4	-3	-1	1	4	4	0	-1	-2
26-09-29	7	3	1	-2	-3	-4	-4	-3	-1	2	5	4	-1	0	-2
26-09-28	7	4	1	-1	-2	-4	-4	-3	-1	2	5	4	0	0	-2
26-09-25	6	3	1	-1	-1	-3	-4	-3	-1	1	4	3	0	0	-2
26-09-24	6	3	1	-2	-2	-3	-4	-3	-1	2	4	3	-1	0	-1
26-09-18	8	4	1	-3	-2	-4	-5	-3	-1	2	5	4	0	-1	-2
26-09-17	8	5	1	-2	-2	-4	-5	-4	-2	1	5	4	0	-1	-2
26-09-16	7	5	1	-2	-3	-4	-5	-3	-1	2	5	4	-1	-1	-1
26-09-15	7	4	1	-2	-2	-4	-4	-3	-1	2	5	3	-2	-1	-1
26-09-14	7	4	2	-2	-3	-5	-5	-3	-1	2	5	3	-1	-1	-1
26-09-11	8	5	2	-2	-3	-5	-4	-3	-1	2	6	3	-1	-1	-1
26-09-10	10	6	2	-2	-4	-6	-6	-3	-1	2	6	4	0	-1	-2
26-09-09	10	6	3	-2	-4	-6	-6	-4	-2	1	6	4	1	0	-3
26-09-08	10	7	3	-2	-4	-6	-6	-4	-2	1	5	4	0	0	-3

Nelson-Siegel-Svensson 2026-10-23 ・ RMSE 3.3bp

年限	実測	フィット	残差(bp)	z	ゼロ	1年フォワード
1Y	1.642	1.641	+0.1	0.66	1.642	2.111
2Y	1.872	1.874	-0.2	-1.20	1.877	2.245
3Y	1.979	1.995	-1.6	0.17	1.999	2.416
4Y	2.121	2.097	+2.4	0.79	2.103	2.671
5Y	2.238	2.206	+3.2	0.87	2.217	2.977
6Y	2.325	2.326	-0.1	0.39	2.343	3.301
7Y	2.428	2.454	-2.6	-0.41	2.480	3.618
8Y	2.580	2.585	-0.5	0.77	2.622	3.916
9Y	2.708	2.715	-0.7	0.53	2.765	4.189
10Y	2.837	2.842	-0.5	0.07	2.907	4.432
15Y	3.373	3.372	+0.1	-1.20	3.537	5.220
20Y	3.645	3.712	-6.7	-2.67	3.982	5.351
25Y	3.939	3.891	+4.8	0.63	4.228	4.904
30Y	3.904	3.950	-4.6	0.07	4.285	3.996
40Y	3.911	3.841	+7.0	2.27	3.949	—

β0=-0.314 β1=1.346 β2=2.761 β3=13.767 λ1=1.2 λ2=18。残差＋＝実測が割高（債券は割安）。z は直近2年の残差に対する標準化。

インプライド・フォワード 2015〜

— 5y5y ・緑 1y1y ・赤 10y10y

タームプレミアム（ACM推定） 2026-10-23

満期	フィット利回り	期待短期金利平均	TP(%)	TP 1年前
1Y	1.654	1.629	+0.02	+0.03
2Y	1.861	1.611	+0.25	+0.16
3Y	1.998	1.562	+0.44	+0.29
5Y	2.204	1.452	+0.75	+0.50
7Y	2.463	1.346	+1.12	+0.72
10Y	2.887	1.204	+1.68	+1.07

相関行列（60営業日・日次変化）

	1Y	2Y	3Y	5Y	7Y	10Y	15Y	20Y	30Y	40Y
1Y	1.00	0.92	0.89	0.79	0.72	0.62	0.54	0.49	0.41	0.34
2Y	0.92	1.00	0.97	0.88	0.80	0.70	0.63	0.55	0.47	0.41
3Y	0.89	0.97	1.00	0.95	0.89	0.81	0.75	0.68	0.60	0.52
5Y	0.79	0.88	0.95	1.00	0.96	0.91	0.86	0.79	0.71	0.63
7Y	0.72	0.80	0.89	0.96	1.00	0.97	0.93	0.87	0.79	0.71
10Y	0.62	0.70	0.81	0.91	0.97	1.00	0.97	0.92	0.87	0.80
15Y	0.54	0.63	0.75	0.86	0.93	0.97	1.00	0.97	0.93	0.88
20Y	0.49	0.55	0.68	0.79	0.87	0.92	0.97	1.00	0.96	0.92
30Y	0.41	0.47	0.60	0.71	0.79	0.87	0.93	0.96	1.00	0.97
40Y	0.34	0.41	0.52	0.63	0.71	0.80	0.88	0.92	0.97	1.00

出典：財務省「国債金利情報」